インフレ高止まりで「トレンド転換」が始まる理由

今日は直近で市況が動いたので、久々にミニコラムを配信させて頂きます。

今週（2月13～17日）で、市況トレンドに「重要な変化」が生じました。

米国の物価指標の上振れが相次ぎ、利上げの長期化リスクが再燃しているのです。

これにより今週から、明らかに明確な「トレンド転換」が発生しています。

今回はこれについて、コンパクトに解説していきたいと思います。

インフレ懸念の再燃

今週2月14～16日に、米国でインフレ指標の発表が相次ぎました。

下記3つの指標が、市場予想から大幅に上振れたのです。

これにより、インフレの高止まり懸念が鮮明に。

インフレの再燃も示唆する、強い結果となりました。

• CPI（消費者物価指数）
• 小売売上高
• PPI（生産者物価指数）

【CPI・予想上振れ】
先月　　予想　　結果
総合　　6.5% 6.2% 6.4%
コア　　5.7% 5.5% 5.6%

総合、コアともに市場予想を上振れ。
インフレの高止まり懸念が鮮明に。
市場の値動きは一進一退で、方向感に欠ける展開。
明朝までにどちらへ動くのか、まだ掴みにくい状況。

— 関原 大輔 (@sekihara_d) February 14, 2023

【速報🇺🇸小売売上高】（前月比）
前月　　予想　 結果
総合　 ▲1.1% 1.7% 3.0%
コア　 ▲1.1% 0.9% 2.3%

小売売上高も、予想を大幅に上回る凄まじい強さ。
昨日のCPIに続き、これは決定的。
長期金利が急騰で、ドル円も急上昇。
利上げの長期化が、さらに確実に。 pic.twitter.com/TFXcOQzjYd

— 関原 大輔 (@sekihara_d) February 15, 2023

PPI（生産者物価指数）も、大きく上振れ。
これでインフレ指標が、3日連続で大きく上振れ。
インフレの高止まりが鮮明に。
今日も長期金利が上昇、ドル円も上昇中。

当然ながら、NASDAQ先物も急落中。
ただし現在の市場は「超強気」なので、まだどうなるか分かりません。 pic.twitter.com/2XSIhGfn59

— 関原 大輔 (@sekihara_d) February 16, 2023

利上げの長期化が確実に

このインフレ再燃の可能性を受け、政策金利の市場予想が急上昇しています。

政策金利の到達予想は、5.25-5.50%が最有力に。

強い物価指標を受け、政策金利の市場予想は短期間で0.5%も上昇しました。

利上げが「高く、長く」続く可能性が高まっています。

米政策金利の見通し

これにより、長期金利は大きく上昇。

市況が動いたことで、円安ドル高が加速。

市況は明らかに「転換トレンド」を迎えています。

米国株も下落トレンドへ

米国株もこれから、下落トレンドへ向かいつつあります。

米国株は年明けから上昇が続き、2月15日までは「超強気相場」でした。

1月からは何が起きても株価が上がる、異常な強気相場が続きました。

しかしこれもインフレ再燃により、2月16～17日は2日続落。

金利の上昇圧力を受け、トレンドが変わりつつあります。

今後は、市況トレンドが転換

以上の事由により、今後はこれまでのトレンドが変わります。

1月は利下げ期待が高まり「株高・円高・債券高」が進みました。

しかし2月からは「株安・円安・債券安」のトリプル安へ移行中。

そして今週のインフレ再燃により、このトレンドは着実に加速しています。

3月上旬までは「株安・円安・債券安」

今後は少なくとも3週間程度は「株安・円安・債券安」のトレンドを予想します。

1月からの「超強気相場」は、明確な転換期を迎えています。

よって今後3週間のマーケットは、トレンドが大きく変わります。

特に短期投資のポートフォリオには注意が必要ですので、ぜひ参考にしてみて下さい。