金融引き締めは長期戦へ！株高がまだ続く５つの理由

今回は米国経済の強さと、「株高がまだ続く」５つの理由を解説していきます。

🔳【米国経済は強い】株高がまだ続く5つの理由

✅FRBが利下げをするのは、まだまだ先

✅あと1年は、強い金融引き締めが続く

✅理由は、米国経済があまりに強いから

✅リセッションへ陥るのは、まだまだ先

✅経済が強い間は、株高に乗る方が賢明

【重要】米国経済は強さを維持し、株高はまだ続きそうです。

これだけ強い金融引き締めを実行しても、米国経済は強さを維持しています。

金融引き締めは長期化へ向かいつつあり、米国株はまだ強さを維持するでしょう。

今回は米国経済の強さと、「株高がまだ続く」５つの理由を解説していきます。

【米国経済は強い】株高がまだ続く５つの理由

それでは「米国経済の強さ」について、解説していきましょう。

まだ株高が続く５つの理由について、１つずつ解説していきます。

FRBが利下げをするのは、まだまだ先

直近の米国経済の強さを受け「利下げ時期の見通し」が、どんどん先へ延びています。

下図にFedWatchにおける、米国政策金利の見通しを示します。

これによると、2024年3月まではターミナルレートを維持。

利下げが開始されるのは、来春5月からになる見通しです。

今秋の利下げ見込みが、来春まで順延

この見通しは、つい2ヶ月前までは、秋から利下げが始まる予想になっていました。

ところが直近の米国経済の強さを受け、利下げ時期の見通しはどんどん順延。

利下げ見通しはとうとう、来春5月まで延びた形となりました。

利下げを急ぐ必要がないくらい、米国経済が強さを維持しているためです。

あと1年は、強い金融引き締めが続く

これを考えると、米国はあと1年ほどは、強い金融引き締めを維持する見通しです。

来春から利下げが始まるとしても、政策金利は1年後でも4.75％を超える見込み。

インフレを鎮静化させるため、強い金融引き締めを「長く」続けることが想定されます。

大きく利上げした2022年とは異なり、利下げは時間をかけながら、少しずつ実施されるでしょう。

理由は、米国経済があまりに強いから

金融引き締めが長期化する理由は、米国経済が強さを維持しているためです。

下図に6月における、主な経済指標の結果を示します。

雇用統計では失業率が再び低下し、3.6％と極めて低い水準。

平均時給も4.4％へ上昇しており、賃金インフレが続いています。

CPIは大きく低下したものの、コア指数はまだ4.8％で、目標の2％まではまだまだ遠い。

このように雇用やインフレはまだまだ強く、FRBは利上げを長く続ける見方が有力です。

リセッションへ陥るのは、まだまだ先

米国経済は凄まじい強さを維持しており、雇用とインフレが強く、企業業績も堅調です。

27日に発表された4-6月の実質GDPも＋2.4％と、市場予想を上回る成長を維持。

ここまで経済が強ければ、リセッションへ陥るのは、まだ先になりそうです。

実際に過去のリセッションは利上げ局面では発生せず、すべて利下げ期から発生しています。

S&P500と政策金利の推移

先述した通り次回の利下げが始まるのは、来春5月頃が有力です。

つまり利下げが開始されるまでには、まだ9ヶ月もある可能性が高いということ。

今の情勢を鑑みると、強い引き締めを9ヶ月に渡り維持することは、十分あり得ます。

よって１つの目安として、あと9ヶ月程度は、米国経済は強さを維持する可能性が高いでしょう。

経済が強い間は、株高に乗る方が賢明

現在は経済が強いため、米国株は年初から上昇を続ける「強気相場」が継続しています。

そしてこの上昇トレンドは、まだ終わる兆しが見えてきません。

米国株はすでに十分上昇しましたが、経済が強い間は、この株高トレンドが継続する可能性があります。

よって経済が強い間は、この上昇トレンドに乗っておく戦略が賢明です。

まとめ

以上により、今回は米国経済の強さと「株高がまだ続く」５つの理由を解説しました。

ここまで解説してきた項目について、最後にもう一度おさらいしておきましょう。

🔳【米国経済は強い】株高がまだ続く5つの理由

✅FRBが利下げをするのは、まだまだ先

✅あと1年は、強い金融引き締めが続く

✅理由は、米国経済があまりに強いから

✅リセッションへ陥るのは、まだまだ先

✅経済が強い間は、株高に乗る方が賢明

【重要】米国経済は強さを維持し、株高はまだ続きそうです。

FRBが利下げするのは来春5月頃で、あと9ヶ月は政策金利を維持する見通し。

米国経済はあまりに強く、リセッションに陥るのは、まだ先になりそうです。

経済が強い間は株高が続く可能性が高く、まだしばらくは株高に乗っておく戦略が賢明でしょう。