はじめまして、投資家の関原大輔（@sekihara_d）です。
今回は株式投資の初心者の方に向けて、株価が上昇する理由について解説してみたいと思います。
なぜ株価が上昇するのか。
それは簡単に言ってしまえば、企業業績が良くなったり、世の中の景気動向が良くなると、投資家からの期待が高まって株が買われやすくなり、株価が上昇しやすくなります。
しかし、そんなことは誰にでも分かっていることですよね。
そこで今回は株価が上昇する理由について、もう少し深掘りして解説してみようと思います。
大切なことは、経済のメカニズムを良く知ることです。
株価が上昇する理由 景気循環と経済のメカニズムを知る
それでは株価が上昇する理由について、少し深掘りして解説していきます。
まずはじめに、経済の景気循環について触れていきましょう。
下図は日本の不動産バブル崩壊後の、1992年以降の日経平均株価の推移を示したものです。
1992年以降の日経平均株価
株価というのは、このように一定のサイクルで上昇と下落を常に繰り返しながら動いています。
これは下記のような景気の循環サイクルがグルグルと廻ることにより、歴史的に同じような動きを常に繰り返してきているのです。
景気拡大 → インフレ → 金利上昇
↑ ↓
金利低下 ← デフレ ← 景気縮小
ここで重要な役割を担っているのが『金利』です。
各国の長期金利は、それぞれの政府と中央銀行によって大部分が操作されています。
これは言い換えると、経済の行方はある程度、政府に操作されているということです。
たとえば政府の思惑通りにインフレが進み景気が過熱してくれば、金利を上昇させ相場を抑制します。
直近では2017年～2018年にかけて米国が段階的に利上げをしていた時期が、まさにこのパターンに該当します。
逆にデフレが続いている時には金利を引き下げて経済を活性化させ、インフレを誘導する政策が施されます。
これはまさに現在の日本のマイナス金利政策に当てはまります。
すなわち、金利が上昇してくれば景気後退が近づいているということになり、逆に金利が引き下げられている状況においては近い将来に経済が活性化され、景気が拡大することを意味しています。
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株価が上昇する理由 米国の金利に着目せよ
ここまでお話してきた通り、経済の景気循環の大きな鍵を握るのが『金利』です。
ではどの『金利』に着目すべきなのかというと、米国の長期金利に着目するのが良いでしょう。
米国の通貨であるドルは世界の基軸通貨であり、基本的に米国の経済が世界経済の中心を担っています。
したがって米国の金利に着目しておけば、ある程度世界経済の行方を占うことができてしまうのです。
よく経済ニュースでＦＲＢが利上げをするのか、しないのかと盛んに報じられるのはこのためです。
それでは『金利』がどうように経済に影響を及ぼしているのか、実例を見ていきましょう。
下図に日経平均株価と、米国長期金利（10年債利回り）の推移を示します。
日経平均株価
米国10年債利回り
着目すべきは、米国金利の推移です。
米国金利もやはり定期的に上昇と下落を繰り返していますが、上図では赤丸で囲った箇所で計3回、金利が大きく低下した局面が見られます。
この金利低下の局面こそ、株価が上昇を始めるタイミングとなります。
先述したように、金利が低下すればマネーが流通しやすくなって経済が刺激され、基本的に景気は拡大する方向へと向かっていきます。
案の定、上図の赤丸で示した3回の局面ではいずれの場合においても、その直後に日経平均株価が大きく上昇しています。
これは世界経済の中心を担う米国の金利が低下すれば、世界経済が拡大へ向かうということを示した分かりやすい事例といえるでしょう。
株価の上昇 2019年は株を買うチャンス
なお直近の2019年に着目すると、米国の長期金利が大きく低下してきていることが分かります。
これは2018年に米国の金利上昇や、米中貿易摩擦などの影響で世界経済の減速が懸念されたことにより、2019年に入り金利が低下してきているものです。
既にＦＲＢも利上げを中断しており、利下げする可能性すら示唆され始めています。
したがって米国の長期金利が大きく低下している2019年は、株を買うチャンスとなるでしょう。
答えはまだ分かりませんが、2019年に投資をしておけば、2020年には世界中で株価が大きく上昇する可能性が高いといえます。
まとめ
以上により、今回は株式投資の初心者の方に向けて、株価が上昇する理由について解説させて頂きました。
最後に今回のテーマの最重要項目である景気循環のサイクルについて、もう一度おさらいしておきましょう。
景気拡大 → インフレ → 金利上昇
↑ ↓
金利低下 ← デフレ ← 景気縮小
この循環サイクルのイメージを掴んでおくことが、これから投資をしていく上で非常に重要となります。
繰り返しますが『金利』が経済を動かしていることを理解し、歴史を学び、経済の本質を理解できれば、今後投資で負けることはなく、大いなる成功を手にすることができるでしょう。
株式投資で結果を出すには、このような知識や経験が必要となります。
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